季峥:欧央行宣布资产购买计划 市场暴跌和流言何时结束?

  3月19日,欧洲央行放大招,表示将进行7500亿欧元针对新冠肺炎疫情的资产购买计划,将覆盖私营和公共领域的证券,包括在现存资产购买计划下的所有种类资产,将合格资产扩大至非银行商业票据,购买计划将持续至2020年底。一旦断定疫情危机阶段已经结束,欧央行管委会将终止根据紧急购买计划进行的资产净购买,但无论如何都不会在年底之前结束。欧洲央行还表示,如有需要,准备好提升资产购买的规模。

  欧央行的动作等于是进一步量化宽松的政策,结合美联储近期QE政策,股市和商品资产能否立刻企稳,并不好说,不过考虑到暴跌已经持续相当时间,短线确实已经接近临界点了。反弹行情一触即发。不过考虑到疫情对经济的影响以及市场趋势不可能迅速扭转,市场反弹之后,再次下行的概率还是比较大。

  18日下午,一则关于“桥水基金爆仓、赎回”的消息在朋友圈传开。桥水回应称,所有传闻都是假的。尽管如此,桥水在此轮市场下跌中的损失惨重却是既定事实。随后,桥水的业绩也流出,最大跌幅21%。桥水最有影响力的一套交易策略是风险平价策略,风险平价策略依靠各个资产类别之间不同的相关性对冲风险。美国国债对冲股票风险,股票跌时,国债涨。然而,最近美股和美国国债同时暴跌。导致了风险平价策略面临巨大压力。由于抛售压力使各个资产类别的风险飙升,风险平价策略不得不继续抛售以降低风险。这种类似强平的交易使抛售潮在各类资产之间此起彼伏。股票、债券和黄金都在下跌。

  短期黄金相对而言,调整幅度不大,连续两个交易日在1450美元上方企稳。如果美股出现反弹,那么黄金有望出现比较强的反弹。在目前大环境下,黄金有中长期看多的理由。不过就如昨天所说,策略上,还是采用笨办法比较好。等待黄金急跌1450美元或下方的情况布局中线多单,不使用杠杆,或低仓位操作。黄金中长线的回报是不差的,50年来长期复合回报9%左右。如果只放大一倍杠杆,那么收益就是18%。远远超过一般资产的投资收益率,一倍杠杆又能比较好的控制风险。目前日内短期位置的可靠性不高,也不推荐大家操作。

  美原油昨日继续暴跌,每桶25美元至20美元的价格,比我们喝的矿泉水还便宜!长远看国际原油长期处于25美元以下的可能性很小,这些产油国都财政平衡完全维持不了。美国的页岩油成本在40元左右。长期低油价不符合沙特俄罗斯和美国的利益。可以说,现在是战略性投资的机会。投资原油品种有两个重要前提,一个是隔夜持仓费用要低。有些平台的隔夜费用是很高的。一个是仓位仍要低。这样拿一段时间,不赢也难。 .

  

(责任编辑:窦玄南 )

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